forex

DI SINI OPTIONS UNTUK PEMEGANG ASET TERHAD - Kekayaan, Lies dan Damn Lies -8

Our Miss Brooks: Another Day, Dress / Induction Notice / School TV / Hats for Mother's Day (Jun 2019).

Anonim

Post sebelumnya: Jualan Pilihan Panggilan - Lies, Lies and Damn Lies -7

Pilihan panggilan adalah hak untuk membeli aset pada tarikh yang akan datang. Oleh itu, mereka adalah untuk pelabur yang berpotensi. Adalah semulajadi bahawa terdapat pilihan untuk pemegang aset juga. Semua mereka yang membeli aset untuk pelaburan takut bahawa harga aset mereka mungkin jatuh di masa hadapan. Ketakutan ini adalah benar dan terdapat pilihan untuk mengurangkan risiko ini juga. Pertimbangkan pelabur yang telah membeli 1000MSFT pada $ 25. Dia mahu mendapatkan perlindungan sekiranya harga MSFT jatuh pada masa akan datang. Di pasaran derivatif terdapat pedagang yang akan mengambil risiko ini untuk harga. Oleh kerana harga yang diminta oleh penjual adalah berkaitan dengan risikonya, amaun yang diterima oleh penjual adalah dalam bentuk premium. Penjual pilihan ini memberikan pembeli hak untuk menjual asetnya pada harga mogok yang ditetapkan jika harga aset jatuh di bawah harga kontrak itu. Kesan pembeli opsyen ini mendapat hak untuk meletakkan sahamnya pada penjual pilihan ini sekiranya harga jatuh di bawah harga mogok di mana opsyen ditulis. Oleh itu pilihan tersebut dipanggil pilihan. Letakkan pilihan adalah derivatif kerana mereka memperoleh nilai mereka dari beberapa aset lain. Dalam contoh kami aset itu MSFT.

Apabila pilihan meletakkan dijual penjual mengambil risiko besar. Jika harga aset jatuh di bawah harga mogok pada tarikh tamat tempoh, dia akan dipaksa untuk mengambilnya pada harga kontrak. Ini akan mengakibatkan kerugian besar apabila dia membeli aset yang telah jatuh jauh dari harga kontrak. Oleh itu, penjual meletakkan opsyen akan menilai risiko dengan baik dan menganggarkan kemungkinan kerugian sebelum dia cuba menulis pilihan.

Pilihan harga mogok juga dengan pembeli pilihan meletakkan. Jika MSFT didagangkan pada $ 25 di pasaran spot, banyak harga mogok di atas dan di bawah 25 akan disediakan oleh bursa. Sebagai contoh, pelabur kami boleh membeli pilihan pada harga 24strike. Oleh kerana aset itu berdagang pada 25, penulis pilihan meletakkan pada 24 mempunyai risiko kurang menulis kontrak ini. Sekiranya pelabur memilih harga mogok 26 penulis pilihan meletakkan lebih banyak risiko kerana aset tersebut berdagang satu dolar di atas harga mogok. Ini menghasilkan lebih banyak premium.

Oleh itu, premium meletakkan adalah berkaitan dengan pembolehubah seperti harga spot, harga mogok, kadar faedah dan masa untuk tamat tempoh. Opsyen harga mogok pada 25 dipanggil ATM (At The Money). Semua pilihan di atas 25 dipanggil OTM (Daripada Wang). Letakkan pilihan di bawah 25 dipanggil ITM (Dalam Wang).

Meletakkan pilihan bertujuan untuk mengurangkan risiko kepada pemegang aset. Apabila meletakkan pilihan dibeli oleh pelabur aset, mereka memindahkan risiko kepada penjual dengan bayaran. Kebanyakan penulis pilihan meletakkan adalah spekulator. Mereka menganggarkan tahap kemungkinan yang mana harga aset boleh jatuh dan menjual meletakkan di bawah itu. Sekiranya harga aset tetap mengikut jangkaan mereka, mereka akan mendapat premium mereka secara percuma. Ini adalah wang yang mudah. Malah jauh dari pilihan wang yang ada akan mempunyai beberapa premium. Penjual pilihan astute menulis seperti meletakkan setiap bulan dan mendapat faedah ke atas wang yang mereka bayar untuk bertukar sebagai margin. Ini sangat menguntungkan selagi ia berfungsi. Walau bagaimanapun, semua keuntungan dan modal mereka akan hilang apabila harga saham menjunam dengan ketara. Ini berlaku sekurang-kurangnya sekali atau dua kali dalam kehidupan. Akibatnya penulisan maut walaupun jauh dari telanjang meletakkan sangat berisiko.

Begitu juga spekulator membeli memandangkan harga aset akan jatuh. Di sini mereka mengambil arah ke pasaran. Perlu diingatkan bahawa terdapat pembeli spekulatif dan penjual meletakkan dan mereka tidak boleh benar pada masa yang sama. Sekiranya spekulator membeli dan pasaran naik, dia kehilangan premium yang dia bayar. Jika ini berulang kali ia akan kehilangan semua modalnya. Oleh itu membeli membeli sebagai aktiviti spekulasi juga sangat bodoh. Walau bagaimanapun broker dan penasihat umumnya menerbitkan pencapaian mereka dalam mengambil panggilan arah tanpa akauntabiliti. Pelabur dan peniaga yang lemah secara semula jadi jatuh untuk tuntutan ini.
Walau bagaimanapun, penjualan meletakkan pilihan boleh digunakan oleh pelabur untuk membeli saham mereka dengan harga yang sangat rendah tanpa risiko. Strategi ini lebih dikenali sebagai strategi tertutup. Katakan seorang pelabur mahu membeli 1000 MSFT. MSFT didagangkan pada $ 25 di pasaran tempat pada masa itu. Pelabur ingin membeli MSFT pada harga $ 23. Dia mempunyai wang di bank. Dia mempunyai dua pilihan. Dia boleh menunggu MSFT turun ke 23 dan membelinya kemudian dan di sana. Dia mungkin perlu menunggu beberapa bulan untuk mendapatkannya pada harga itu. Daripada itu, dia boleh menjual pilihan pada MSFT dengan memukul $ 23 mendapatkan premium $ 1. Jika MSFT tidak menutup di bawah $ 23 pelabur mendapat $ 1 premium percuma. Penulisan meletakkan pada $ 23 boleh dilakukan setiap bulan sehingga MSFT ditutup di bawah $ 23. Katakan ia mengambil sepuluh bulan untuk MSFT ditutup di bawah $ 23. Pada masa ini dia akan menerima $ 10 sebagai premium percuma. Kemudian kos MSFTnya akan jatuh ke $ 23- $ 10 = $ 13. Ini adalah harga yang sangat menarik. Sekiranya dia tidak menulis meletakkan pada harga $ 23 mogok MSFT beliau akan menanggung kos $ 23 selepas sepuluh bulan. Tiada risiko dalam perdagangan ini kerana pelabur bersedia untuk membeli aset itu dan mempunyai dana untuk itu. Dia juga boleh memilih harganya pada $ 21 dan menulis meletakkan pada pemogokan 21. Namun premium pada mogok $ 21 akan sangat kurang. Strategi ini boleh digunakan untuk menjana minat pada margin oleh pelabur atas wang terbiar di bank.

STRATEGI PEMULIHAN OLEH PUTS

Spekulator membeli puts dan menjual meletakkan biasanya kalah kerana mereka menganggap arah ke pasaran. Anggapan ini hanya mempunyai peluang 50% untuk menjadi betul. Walau bagaimanapun ada kaedah untuk mengurangkan kerugian dengan menggunakan meletakkan dalam kes seperti itu juga. Katakan seorang spekulator menjual 1000 meletakkan pada MSFT pada srike25 pada premium $ 2 apabila kadar spotnya adalah $ 25. Kerugian beliau boleh menjadi besar sekiranya MSFT jatuh dengan ketara. Oleh itu, dia akan diminta untuk membayar sejumlah besar sebagai margin dengan pertukaran. Walau bagaimanapun, potensi kerugiannya dapat dikurangkan dan margin juga dibawa kepada jumlah yang sangat kecil dengan melindungi nilai jualannya dengan membeli meletakkan pada harga mogok yang lebih rendah. Sebagai contoh, peniaga boleh membeli 23 harga pemogokan yang dikenakan pada premium $ 1. apabila spekulator melakukan ini, barang yang dibeli akan menjaga apa yang pernah jatuh MSFT dibuat selepas 23. Dia sudah menerima $ 2 daripada penjualan pilihan yang diletakkan . Oleh itu kerugian maksimumnya kini dikurangkan kepada $ 1000 yang dibayar untuk harga yang dikenakan pada harga strike23. Oleh itu marginnya juga akan dikurangkan menjadi $ 1000. Di sini spekulator menganggap arah ke atas untuk harga saham. Oleh itu strategi ini dipanggil penyebaran lembu jantan dengan meletakkannya. Keuntungan maksimumnya kini dikurangkan dari $ 2000 hingga $ 1000. Nampaknya nisbah ganjaran risiko berada di bawah 1 dalam semua strategi lindung nilai tersebut. Kebarangkalian mendapat sedikit keuntungan juga kurang dari 50% dalam strategi sedemikian. Oleh itu, ini bukan strategi yang baik.

Dalam kes pembelian spekulator, dia akan kehilangan premium jika saham kekal di atas harga mogok. Dia mengharapkan harga saham jatuh. Dengan menjual meletakkan pada harga mogok yang lebih tinggi, dia dapat mengurangkan kerugiannya jika harga saham tetap melebihi harga mogoknya. Katakan spekulator yang dibeli 1000MSFT meletakkan pada harga mogok 25 membayar $ 2. Kerugian maksimumnya adalah $ 2000 dan berlaku apabila MSFT kekal pada 25 atau ke atas 25 apabila tamat tempoh. Kerugian ini dapat dikurangkan dengan menjual 1000 MSFT meletakkan pada harga 27 harga yang menerima premium $ 1. Sekiranya MSFT ditutup melebihi 25 pada tarikh tamat tempoh kerugian spekulasi $ 2000- $ 1000 = $ 1000 dari kedudukannya. Dengan menjualnya, dia mengurangkan kerugiannya kepada $ 1000. Di sini juga nisbah ganjaran risiko kurang daripada satu dan kebarangkalian keuntungan berada di bawah 0, 50. Oleh itu strategi ini juga tidak dinasihatkan. Oleh kerana spekulator menjangkakan harga saham jatuh ini dipanggil spread bear dengan meletakkan.

Kebanyakan spekulator agak melulu dan tidak pernah memikirkan akibat dari kaedah dagangan mereka. Kebanyakan mereka percaya dengan kuat dalam Analisis Teknikal. Sesetengah mungkin mempunyai perisian pencatatan juga. Kepercayaan buta mereka dalam Analisis Teknikal mungkin menyebabkan mereka merosakkan pada banyak kesempatan. Spekulator ini membeli niaga hadapan dalam indeks dan saham tunggal dengan menganggap arah berdasarkan analisis Teknikal. Memandangkan dagangan di hadapan adalah sangat berisiko meletakkan boleh digunakan untuk mengurangkan risiko dalam kedudukan mereka. Katakan spekulator panjang 10 kontrak niaga hadapan SPY pada 110. Jika SPY turun dia kehilangan wang. Tiada had untuk kerugiannya. Walau bagaimanapun, kerugiannya dapat dikurangkan dengan membeli meletakkan pada SPY. Terdapat 110 pada SPY. Katakan SPY meletakkan pada 110 mogok boleh didapati pada $ 3. Jika dia membeli 10 SPY meletakkan kontrak pada harga mogok 110 dia membayar $ 3000. Sekiranya SPY turun di bawah 107, semua kalah di bawah yang akan diambil oleh pemain. Oleh itu membeli membeli pada 110 mogok menukarkan kerugian tanpa hadnya kepada kerugian $ 3000. Memandangkan dia lama dalam SPY, dia mendapat keuntungan tanpa had jika SPY naik dengan ketara. Oleh itu, perbelanjaan $ 3000 memberi dia sejumlah insurans.

Begitu juga banyak spekulan menjual kontrak niaga hadapan berdasarkan Analisis Teknikal. Orang-orang ini juga menghadapi kerugian yang tidak terhad jika harga aset meningkat dengan ketara. Katakan spekulator telah melonggarkan 10 kontrak (1000) pada SPY pada 110. Dia mendapat keuntungan yang tidak terhad jika SPY jatuh dengan ketara. Dia menghadapi kehilangan yang tidak terhad jika SPY bergerak menentangnya. Di sini spekulator boleh menjual 10 kontrak SPY meletakkan pada mogok 110 menerima premium $ 3a. Jika SPY bergerak di atas 110 dia dilindungi sehingga 113 oleh tempat ini.

Terdapat strategi yang disebut nisbah meletakkan spread yang merupakan pengubahsuaian lembu jantan dengan menggunakan puts. Di sini spekulator menjangkakan arah ke bawah terhad. Dia membeli keluar daripada wang yang diletakkan dan menjual dua kali atau tiga kali jumlah wang yang jauh daripada wang itu. Katakan MSFT didagangkan pada $ 25. Dia membeli 10 kontrak di 23 mogok membayar $ 0.75. Beliau juga menjual 20 kontrak di MSFT pada 21 menerima $ 0.5 setiap satu sebagai premium. Di sini resitnya adalah $ 1000 dan pembayaran $ 750. Sekiranya SPY naik melebihi 23 dia mendapat $ 250 sebagai keuntungan. Sekiranya SPY turun, dia mendapat keuntungan maksimum pada 21. Dia menerima keuntungan $ 1250 dari 23 putarannya dan $ 1000 dari 21 putsinya. Kehilangan beliau bermula pada 18.75. Strategi ini mungkin kelihatan sangat selamat kerana kerugian bermula hanya jauh di bawah harga semasa. Walau bagaimanapun, kerugian boleh menjadi besar jika MSFT jatuh di bawah 18.75. Kejadian-kejadian yang luar biasa ini agak biasa di pasaran saham dan bahkan spekulator berhati-hati akan kehilangan modalnya apabila kejadian tersebut berlaku. Oleh itu strategi ini tidak dinasihatkan.

Akan bersambung
CYRIAC J. KANDATHIL, Ketua penasihat, www.AssuredGain.com